图片 3

提速意愿积极,原油多头勿以美国库存缩水自喜

业绩符合预期,预收账款充足。期内公司营收同比下降32.2%,主要因并表地产项目结算面积同比下降40.6%;归母净利润同比增长8.6%,主要因:1)地产结算毛利率同比上升5.2个百分点至34%;2)公允价值变动收益同比增2.4亿;3)来自联营及合营企业的投资收益同比增31.9亿。期末公司预收款同比增长111%至579.5亿,结算均价12993元/平,同比增长8.3%,远低于公司2016-2017年销售均价(16945元/平),预计后续结算均价将持续回升,叠加2018年9%的计划竣工增速,预计2018年业绩增速有望回升。

  □本报记者 余喆 北京报道

周四(12月14日),原油期货价格上涨,受美国原油库存连续第四周下降的提振。不过,涨势因美国石油产量增长而受到限制,布油仍远低于本周早些时候曾经触及的2015年6月以来高点65.83美元/桶。

   
销量延续高增长,开工积极进取。2018年实现销售金额1408.1亿元,销售面积766.7万平方米,同比分别增长39.9%和16.5%,行业销售排名居第12位;销售均价18367元/平米,同比增长20.1%。其中上海金地尚华庭的单盘销售超过40亿元,成功晋级行业项目销售100强榜单。此外,广州荔湖城、上海天境等项目销售额超过30亿元,武汉天悦、武汉自在城、广州天河公馆等项目销售额超过20亿元。在城市深耕战略的指引下,公司所在城市市场份额得到进一步稳固和提升,上海、武汉、天津、西安、沈阳、大连、绍兴、嘉兴、东莞等城市市场排名均位列前十。期内新开工面积约870万平,竣工面积约670万平,同比上年分别增长约30%和4%,2018年计划新开工1220万平,同比增长40.2%。

  基金公司专户理财业务开闸在即,该项业务将为股市注入多少新鲜血液成为市场关心的问题。对此基金公司人士表示,基金公司开展专户理财业务尚需证监会评审和核准,正式推出预计需要2-3个月。专户理财将为我国股票和债券市场带来相对稳定的资金,将推动我国证券市场进一步发展壮大。

图片 1

   
土地投资积极,城市聚焦一二线。公司2017年共获取94宗土地,新增建面1305万平米,同比增长144.8%;总地价1004亿,同比增长71.3%,其中权益地价473亿,同比增长182%,权益占比上升5个百分点至47.1%。平均楼面地价7694元/平米,同比增长2.8%,占同期销售均价的41.9%,环比回落7.1个百分点。公司继续坚持合理布局,深耕一线城市及强二线城市,一二线城市的权益投资额占比约87%。新进入海口、重庆、成都、济南、惠州、徐州、滁州、镇江等城市,布局城市达41个,为集团规模发展开拓了新的增长点。期末总土地储备约3770万平方米,权益土地储备约1930万平,其中一、二线城市占比超过80%。

  38家基金公司符合标准

截至发稿,美国原油上涨0.16%至56.69美元/桶;布伦特原油交投于62.80美元/桶,上涨0.58%。

   
财务状况稳健,融资渠道多样。公司高度重视现金流管理,强调销售及时回款,期内销售回款率超过90%。期末在手现金274亿元,为短期负债(短借+一年内到期长债)的204%,短期偿债压力较小。积极拓展融资渠道,期内成功发行40亿元公司债、30.5亿元物业费ABS、30亿元超短期融资券、15亿元中期票据及2亿美元债券。期末债务融资余额为553.54亿元,债务融资加权平均成本为4.56%,净负债率为48.2%,同比上升19.8个百分点。

  证监会基金部《关于实施〈基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法〉有关问题的通知》中规定,净资产不低于2亿元人民币,在最近一个季度末资产管理规模不低于200亿元人民币或等值外汇资产的基金公司可以申请参与专户理财业务试点。

图片 2

   
投资建议:维持业绩预测,预计公司2018-2019年EPS分别为1.85元和2.13元,当前股价对应PE分别为6.0倍和5.2倍。公司2017年新开工同比增长30%,权益拿地金额同比增长182%,提速发展意图明显;当前市值对应2017年销售仅0.35倍,当前股价对应股息率4.8%,无论估值还是股息率均具备吸引力,维持“强烈推荐”评级。

  据统计,截至2007年第三季度末,共有博时、华夏等38家基金公司资产净值超过200亿元。尽管基金公司净资产无法通过公开信息披露得知,但经历近2年的牛市之后,基金公司普遍盈利状况良好,预计绝大多数基金公司符合不低于2亿元的净资产标准。

图片 3

   
风险提示:1)房地产行业去杠杆信号不断加强,银行信贷、信托、资管通道、债券融资等融资方式均受到不同程度的限制,行业将面临一定的流动性风险;2)目前按揭利率连续15个月上行,置业成本上升或带来购买力恶化风险进而影响公司销售和业绩表现;3)随着货币政策的变化和金融市场的不断收紧,公司的融资成本面临上行风险,无论资本化还是费用化将影响公司盈利能力。

  “从参加

美国能源资料协会(EIA)公布数据称,截至12月8日当周,美国原油库存减少510万桶至4.43亿桶,创2015年10月来最低水平。市场预估为减少380万桶。

证监会评审和核准到正式进入投资需要一定时间,基金公司经过社保和年金的锻炼后积累了一定经验,走流程的速度会快一些,但至少需要2到3个月。”北京一家基金公司机构

尽管如此,布伦特原油仍远低于每桶65.83美元,即本周稍早触及的2015年6月高位。该合约是在英国北海福尔蒂斯输油管关闭后触及这一高位的。

理财部人士表示。

国际能源署(IEA)认为无需立即采取行动,比如释放战略储备,因为市场仍有充足供应。

  增量资金入市

能源咨询公司Trifecta主管Sukrit Vijayakar表示:“未来四周左右应会比较有意思。如果在没有福尔蒂斯供应的情况下市场能挺过来,那么福尔蒂斯供应一旦重回市场,则可能引发大幅下挫。”

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注