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金价失守1250,债王格罗斯

  □本报记者 赵彤刚 易非 孔维纯 余喆

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  本报记者昨日从京、沪、深三地一些基金公司了解到,尽管近期市场波动剧烈,但目前基金申购、赎回情况整体上比较稳定。其中,具有“打新股”功能的固定收益基金比较受投资者欢迎。

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  北京一家大型基金公司的有关人士表示,近期,公司多只偏股型基金申购、赎回情况与平时相比没有显著变化,基本维持动态平衡。他说,这不同于今年前几次股市大跌时基金赎回量明显增加的状况,反映了投资者日趋成熟。此外,虽然股市昨日大跌,但该公司的基金赎回量并未出现大的波动,有一只股票型基金昨日还出现较大量申购。

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  值得注意的是,“打新股”基金成了震荡市中的避风港。一家规模较大的银行系基金公司有关人士表示,该公司旗下固定收益型基金最近很受投资者青睐,申购量明显增加。

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  沪上一家规模中等的基金公司市场部人士表示,“十一”长假后,公司旗下基金基本上都是净申购。而净申购的情况在上海的基金公司中较为普遍。在A股新基金发行暂停、QDII基金“中签率”屡创新低的市况下,不少投资者把资金放进了老基金。某基金公司人士表示,目前公司的总资产管理规模已由三季度末的90多亿元升至100亿元以上。

  周四(12月7日)本周的美国11月季调后非农就业人口数据是投资者关注的焦点,这也是美联储本月公布经济预期和加息路线前的最后一次非农数据。如果此次非农数据不理想,或对美元造成暂时性打压,由于受到美联储12月加息预期影响,预计跌幅不会过大。

  摘要:前日本央行高官木内登英曾指出,数字货币异乎寻常的高波动性,正是其受到追逐“快钱”的投资者追捧的真正“卖点”。然而在债王格罗斯看来,这恰恰是比特币成为价值存储手段的最大障碍。

  另外,交易所统计数据显示,上周华夏上证50ETF、友邦华泰红利ETF、华安上证180ETF的净申购份额分别为1.91亿份、1.28亿份和0.126亿份。由于ETF主要是机构投资者交易,3只ETF的净申购在一定程度上表明了机构对股市深幅调整后的乐观预期。

  美元指数升至近两周高位,日内高点触及93.798。因市场对美国税改前景保持乐观,美国ADP数据表现良好,对美国政府可能停摆的担忧也有所下降,非美货币因此普遍承压走弱。市场普遍预计,税改法案将提振美国经济,从而推升通胀,并使得美联储加快升息步伐,料将提振美元。美元走强也对黄金构成压制,现货黄金在周四一路下跌,价格跌至四个月来最低水准,跌破1250关口以及200日均线。

  本文来自华尔街见闻,作者张一苇。

  不过,不少基金人士仍担心后市。一是基金赎回量虽然不大,但申购量也不大。这说明市场观望气氛很浓,如果市场持续调整,可能会有部分基民离场。而部分正在营销的基金受市场调整影响,销售进度比较慢。二是很多近期进场的基金持有人已经亏损,如果接下来市场反弹,这部分基民有可能会选择保本离场的策略。

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  前日本央行高官、野村研究院执行经济学家木内登英,在11月1日的研报中曾指出,在波动率低迷犹如“一潭死水”的市场上,投资者已经从追求高收益转向追求高波动“赚快钱”,而目前日内波动上百美元都不足为奇的数字加密货币(cryptocurrency,例如比特币),作为一种高波动性的投资品可说是“正中下怀”。

  相关报道:

  伦敦和布鲁塞尔间拟定的脱欧协议在最后关头功亏一篑,因北爱尔兰立场强硬的统一派拒绝接受特雷莎·梅的协议。北爱尔兰民主统一党要求对边境协议文本做出显著改变,致使英国脱欧协商仍未破冰,当前焦点转向下周以脱欧谈判为主题欧盟峰会,市场普遍认为脱欧进程仍是决定英镑走势的重要因素。

  然而全球最大共同基金PIMCO创始人“债王”格罗斯今天在接受彭博TV采访时直言,虽然比特币因其稀缺性导致交易所价格节节攀升,然而被投机客所青睐的高波动性,恰恰是阻碍比特币成为货币的最大绊脚石,和货币作为价值存储手段的性质背道而驰。

  基金热年内首次退烧
银行渠道暂时未现赎回潮

  周四公布的欧元区第三季度季调后GDP终值上修,但对欧元的提振作用有限。欧洲央行行长德拉基晚间参加位于法兰克福欧洲央行国际清算银行举行的记者招待会时表示,巴塞尔协议III决定是“重大里程碑”,对完成巴塞尔协议III资本框架表示欢迎。

  现代货币经济学中为大众所广泛接受的货币三性质,包括“交换媒介”、“价值尺度”和“价值存储”。而格罗斯质疑的,正是最后一点。货币作为价值存储手段的效能,与其价格的大致水平息息相关;如果价格水平出现非常显著的波动,那么其作为价值存储手段的效能也就大大折扣,甚至不复存在。

  基金申赎似现拐点
连续调整挑战基民心理底线

  周五前瞻:

  在格罗斯看来,比特币价格当下的暴涨,是08年金融危机后全球央行量化宽松信贷扩张的直接产物;在全球央行降息“放水”之后,其他的资产品类迎来了价格水平的空前膨胀,而追求更高收益的投资者风险偏好也越来越激进,“上蹿下跳”的比特币也就成了他们短期内的首选。

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时间 国家 指标名称 前值 预测值
07:50 日本 日本10月贸易帐(亿日元) 8522 4181
10:00 中国 中国11月贸易帐-人民币计价(亿元) 2544.7 2165.0
15:00 德国 德国10月未季调贸易帐(亿欧元) 241 219
17:30 英国 英国10月工业产出年率(%) 2.5 3.5
21:30 美国 美国11月季调后非农就业人口变动(万) 26.1 19.5
21:30 美国 美国11月失业率(%) 4.1 4.1
23:00 美国 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值 98.5 99.0

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  21:30  美国劳工部公布11月非农就业报告。

  格罗斯:比特币的根基在于央行信贷扩张 来源:彭博TV

  时间待定  美国通过新拨款议案的最后期限。

  比特币暴涨也能怪“央妈放水”?格罗斯:没错!

  周四回顾:

  其实这已经不是格罗斯第一次“指证”全球央行政策是“罪魁祸首”了。08年金融危机之后全球“央妈”大举释放流动性刺激经济复苏,所带来的低利率环境当前看似永无止境。寻求收益增长的投资者不得不将资金投入信用违约风险较高的高收益债券,而资本追求高收益的压缩效应又使得债券收益率普遍承压,全球市场都出现公司债发行利差(与无风险利率的利差)的不正常现象。

  ①美国初请失业金数据优于预期;

  风险收益收窄的同时,各大类资产价格迎来普涨,而“只涨不跌”的价格,意味着波动率的持续下滑。格罗斯10月初曾表示,目前利差紧缩的“假市场”上根本没有收益增长的机遇可言。

  ②中国11月外汇储备连续十个月上涨;

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  ③普京宣布将参加第四次总统竞选;

  股市债市汇市的隐含波动率均接近历史低位
来源:野村证券,国际清算银行季度数据

  ④德国总理默克尔:欧盟需要加强经济;

  然而比特币作为一个新兴资产品种,日内交易波动幅度达到上百美元却是家常便饭,而在其他投资品的市场看来,这是完全无法想象的。风险偏好越来越激进的全球投资者自然不会放过这样一个赚快钱的机会。

  ⑤比特币再创新高;

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  ⑥欧盟发言人:脱欧谈判最后期限不会延长;

  比特币的价格波动区间已经从原先的300美元左右飙升至接近700美元(90天移动均值)
来源:野村证券

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